Објашњени монетаризам

Садржај

• Позадина о монетаризму
• Приход новца
• Како то ради
• Милтон Фриедман је отац монетаризма
• Примери монетаризма

Монетаризам је економска теорија која каже да је новчана маса најважнији покретач економског раста. Како се новчана маса повећава, људи траже више. Фабрике производе више, стварајући нова радна места.

Монетаристи (верници теорије монетаризма) упозоравају да повећање новчане масе пружа само привремени подстицај економском расту и отварању нових радних места. Дугорочно, повећање новчане масе повећава инфлацију. Како потражња надмашује понуду, цене ће расти како би се поклапале.

Позадина о монетаризму

Монетаристи верују да је монетарна политика ефикаснија од фискалне (државна потрошња и пореска политика). Потицајна потрошња додаје новчану масу, али ствара дефицит повећавајући суверени дуг земље. То ће повећати камате.

Монетаристи кажу да су централне банке моћније од владе јер контролишу новчану масу, а такође имају тенденцију да гледају стварне каматне стопе, а не номиналне. Већина објављених стопа су номиналне, док реалне стопе уклањају ефекте инфлације. Реалне стопе дају истинитију слику трошкова новца.

Приход новца

Монетаризам је недавно отишао у немилост, а новчана маса је постала мање корисна мера ликвидности него у прошлости. У овом случају, ликвидност (готовина или способност брзог претварања имовине у готовину) укључује готовину, кредит и узајамне фондове на тржишту новца где кредит покрива зајмове, обвезнице и хипотеке.

Међутим, новчана маса не мери другу имовину, као што су залихе, робе и кућни капитал. Вероватније је да ће људи уштедети новац инвестирајући на берзи јер добијају бољи повраћај.

То значи да новчана маса не мери ову имовину. Ако берза порасте, људи се осећају имућно и склони су да троше више. Повећање потрошње повећава захтеве, што подстиче економију.

Акције, робе и домаћи капитал створили су економски бум који је Фед (Федералне резерве) игнорисао. Велика рецесија делимично је потакнута стварањем балона на тржишту некретнина (вредности кућа расту, одобравају се зајмови за људе који то не могу приуштити и новац који инвеститори зарађују на кредитима), који је пукао и узео већи део економија са њом.

Како то ради

Када се новчана маса прошири, то смањује каматне стопе. То је због тога што банке морају више да позајмљују, па су спремне да наплаћују ниже стопе. То значи да се потрошачи више задужују за куповину предмета попут кућа, аутомобила и намештаја. Смањивање новчане масе повећава каматне стопе, а зајмови су скупљи - то успорава економски раст.

У Сједињеним Државама, Федералне резерве управљају новчаном масом према стопи савезних фондова. Ово је циљана стопа коју Фед поставља банкама да међусобно наплаћују зајмове преко ноћи и утиче на све остале каматне стопе. Фед користи друге монетарне алате, као што су операције на отвореном тржишту, куповина и продаја државних хартија од вредности како би достигао циљну стопу савезних фондова.

Фед смањује инфлацију повећањем савезне стопе средстава или смањењем новчане масе. Ово је познато као контракциона монетарна политика. Међутим, Фед мора бити опрезан да економију не одведе у рецесију. Да би избегао рецесију и резултирајућу незапосленост, Фед мора смањити стопу храњених средстава и повећати новчану масу. Ово је познато као експанзивна монетарна политика.

Милтон Фриедман је отац монетаризма

Милтон Фриедман је створио теорију монетаризма у свом обраћању Америчком економском удружењу 1967. године. Рекао је да су протуотров за инфлацију веће каматне стопе, што заузврат смањује новчану масу. Цене тада падају јер би људи имали мање новца да потроше.

Милтон је такође упозорио на пребрзо повећање новчане масе, што би било контрапродуктивно стварањем инфлације. Али је неопходно постепено повећање како би се спречиле веће стопе незапослености.

Уверење је да би, ако би Фед правилно управљао новчаном масом и инфлацијом, теоретски створио Голдилоцкс економију, где преовлађују ниска незапосленост и прихватљив ниво инфлације.

Фриедман (и други) су за велику депресију оптужили Фед, а како је вредност долара падала, Фед је стезао новчану масу када је требало да је попусти. Подигли су камате да би одбранили вредност долара док су људи откупљивали своју папирну валуту за злато. Новчана маса се смањивала, а зајмови су постајали све теже добити. Рецесија се затим погоршала у депресију.

Примери монетаризма

Председавајући Федералних резерви Паул Волцкер користио је концепт монетаризма да заустави стагфлацију (висока инфлација, велика незапосленост и стагнирајућа потражња). Подизањем стопе савезних фондова на 20% 1980. године, новчана маса се драстично смањила, потрошачи су престали да купују толико, а предузећа престала да подижу цене. То је окончало ванконтролну инфлацију, али је створило 1980-82. рецесија.

Бивши председник Фед-а Бен Бернанке сложио се са Милтоновом сугестијом да Фед негује благу инфлацију. Био је прва председница Фед-а која је поставила званични циљ инфлације од 2% у односу на прошлу годину, а намера је да се задржи основна стопа инфлације која уклања нестабилне цене гаса и хране.